在技术革新的中，液冷器的发展势头让昔日的明星技术都黯然失色

这种颠覆性的散热方案犹如一匹黑马，凭借其卓越的能效比和环境友好特性，正在改写数据中心的基础设施格局。然而，正如骄阳过盛必有阴影相伴，在经历了令人眩目的上涨行情后，市场风险正悄然累积。细究之下，液冷服务器领域内部正上演着一场静默而激烈的板块轮动大戏：传统浸没式液冷与新兴冷板式技术此消彼长，材料供应商与系统集成商各领风骚，这种结构性分化犹如暗流涌动，既孕育着新的机遇，也暗藏着估值泡沫的风险。

更值得注意的是，产业链上下游企业的表现呈现明显分化，核心零部件厂商的估值溢价与系统集成商的利润挤压形成鲜明对比，这种冰火两重天的景象恰似一面棱镜，折射出这个新兴赛道复杂多变的本质特征。在这场技术迭代的暗战中，冷板式液冷正以惊人的渗透率蚕食传统浸没式的市场份额。其模块化设计带来的部署便利性，恰如当年集装箱革命对航运业的改造，使得存量数据中心的改造门槛大幅降低。某头部云服务商的技术总监透露，其新建数据中心采用冷板技术的比例已突破60%，"就像选择汽油车还是电动车，当充电桩（指配套基础设施）足够多时，决策就变得简单了"。

产业链的博弈格局正呈现蝴蝶效应般的连锁反应。特种冷却液供应商的股价在过去三个月飙涨47%，而传统散热器制造商却遭遇估值膝斩。这种撕裂行情背后，是资本对技术路线的残酷投票——据GreenTech最新研报显示，单相冷却液的市场规模预期较年初上调了120%，而相变材料的投资热度却出现明显降温。

二级市场的狂欢掩盖不了技术落地的阵痛。某券商TMT分析师指出，当前液冷项目的实际ROI（投资回报率）中位数仅为理论值的65%，"就像新能源汽车的续航里程，实验室数据总要打折扣"。这种预期差正在催生新的产业现象：头部企业开始垂直整合，从富士康到宁德时代式的超级工厂模式正在液冷领域复刻，这或许预示着行业即将进入洗牌前夜。

二季度以来液冷服务器，可以说是走成了市场上最靓的仔。整个板块中的妖股、牛股频出。

那么， 今天就来盘点一下，6月7日至今，液冷服务器四大龙头都有哪些

第一家思泉新材

这只"散热黑马"以260.98%的惊人涨幅领跑群雄。当它18.05亿的流通市值如沉睡的火山开始苏醒时，谁曾想这家拥有完整液冷、风冷产品线的行业老兵会迸发出如此惊人的能量？在液冷技术领域深耕十余年的技术积淀，让这家企业手握多项核心专利，其独创的"浸没式相变液冷系统"能效比达到行业领先的1.08PUE值，成为超算中心和智算中心的标配解决方案。二级市场的狂欢仍在继续，但公司管理层保持着难得的清醒。董事长李国辉在股东大会上强调："暴涨的股价是压力更是动力，我们必须用技术革新来兑现市场

第二家淳中科技

197.19%的涨幅印证了市场对其的青睐。在77.89亿流通市值的震荡格局中，公司2024年导入的液冷测试设备业务犹如一剂强心针，让这只"科技猎豹"蓄势待发。在二级市场的热烈反响背后，是产业链传来的实质性捷报。据悉，公司已与三大电信运营商达成框架协议，首批200台机架式液冷测试设备将于Q3交付。更值得关注的是，其专利池中关于氟化液配方的7项核心专利，正在构筑起深厚的技术护城河。

第三家英维克

以145.26%的涨幅展现了液冷全链条解决方案的强大实力。217亿的流通市值背后，是公司在算力行业"如鱼得水"的成熟布局，每一分涨幅都凝结着技术沉淀的智慧结晶在算力需求爆发式增长的当下，液冷技术正从边缘走向舞台中央。公司凭借全链条解决方案构建的护城河，不仅体现在财报数据的跃升，更展现在客户机房里的"静默革命"——当传统风冷系统仍在与散热效率鏖战时，公司的浸没式液冷方案已实现PUE值突破1.05的行业奇迹。站在数字经济的潮头，公司研发中心那面专利墙上闪烁的指示灯，恰似行业变革的星火。当全球数据中心年耗电量逼近3000亿度时，这场由液冷技术驱动的绿色算力革命，才刚刚吹响进攻的号角。

第四家工业富联

这个3405亿的"科技巨轮"以141.5%的涨幅证明，即便是行业巨头也能在节能技术的蓝海中破浪前行。其沉浸式与机柜式液冷系统，犹如为数据中心装上了"绿色引擎"。在数字化转型的浪潮中，这家科技巨头的液冷技术正悄然重塑数据中心的能耗版图。其创新的"冷板式+浸没式"双轨方案，不仅将PUE值压降至1.08的行业新低，更在算力密度上实现了300%的突破。当传统风冷系统仍在与40℃高温苦苦缠斗时，他们的全氟聚醚液体已让服务器芯片在45℃的恒温海洋中自在遨游。

这四家企业的崛起轨迹，恰似一曲科技与资本共鸣的交响乐，在散热技术这片蓝海中谱写着属于中国智造的华彩乐章。

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