外资弃中投美，狂买9万亿美债，却连抛中债，大量资金流向美？

最近一段时间，不少人都发现全球资金似乎又有了新动向，美国国债的外资持有量一路飙升，连连刷新历史新高。

尤其是到了今年7月，外资手里的美债已经堆到了9.159万亿美元，比去年还多了近9%。

而与此同时，中国这边却有点冷清，外资对中国债券的兴趣明显降温，持仓量连续几个月缩水，7月一下子减少了421亿美元。

有人看到这种对比就开始担忧，是不是全球资金都在撤离中国，转身扎堆美国，这背后到底发生了什么？

其实单看这些数据确实让人心里有点发毛，毕竟美国国债的“火爆”场面确实很少见。

比如，今年6月，外国投资者已经连续四个月大手笔加仓美债，持有总量突破了9万亿美元大关。

而且不光是国债，外资还跑去美股市场扫货，5月买了1158亿美元股票，6月又买了1631亿美元。要说这些钱都从哪来？主要还是日本和英国在出大力气。

日本稳坐美债最大持有国的宝座，7月美债持仓高达1.1514万亿美元，比上月又多了几十亿。英国也不甘示弱，7月份一口气增持了413亿美元，创下自家纪录。

你可能会问，这些国家为啥突然对美债这么感兴趣？其实和今年美国政策有不小关系。

4月份，美国新一任总统特朗普一上台就搞了个“解放日”关税，针对全球180多个国家的商品加税，最低都得10%。这一下，全球资金都开始琢磨风险怎么避。

很多投资者觉得美债比股票、其他投资品更靠谱，起码稳妥，还有流动性，随时想买想卖都能成交。

美国国债市场的日均交易额高达9000亿美元，甚至有时候能突破1.5万亿美元，美债回购市场的日均成交量更是夸张，能到4万亿美元。

所以说，美债几乎成了全球最“能动”的债券，大家的资金进出都很方便。

再说日本自己和美国的贸易情况，上半年日本对美出口有690亿美元，进口才410多亿，顺差出来后，这些钱自然有一部分流回美国买国债，既能赚利息，

也能维持国际收支平衡。

这种模式其实延续了很多年。

反观中国这头，外资对债券的热情明显降温。5月减持135亿美元，6月又减163亿，7月更猛，直接减了421亿。到底是为什么？最主要还是中美利差的变化。

现在10年期美债收益率比中国国债高出256个基点，这么一来，美元资产一下子变得更有吸引力了。

再加上今年5月到7月，人民币兑外币的远期基差下降，外资持有中国资产的汇兑收益也缩水。

还有一点，外资在中国市场其实也在找新的投资机会。

比如，同行业存单在7月的增持规模达到了166亿美元，收益表现也不错，所以有些资金从国债市场流向了这些收益更高的品种。

这些资金的流向变化，其实很正常，属于市场自发的调整，不必过度解读。

不过也不能否认，这些现象确实让一些人开始担心，是不是中国经济要走下坡路了？其实没那么悲观。

虽然今年第二季度中国经济增速4.7%，制造业指数略低于市场预期，房地产和金融还在调整，但整体来看，中国债券市场利率稳定，信用风险低，宏观调控手段也灵活。

更长远来看，中国经济的基本面依然扎实，吸引力还在。

而且，虽然7月外资净卖出了426亿美元中国债券，市场压力确实有点大，但8月初情况就缓解了不少。

8月前18天，外资又回头买了134亿美元中国债券，说明市场情绪不是一边倒地看空。其实从全球来看，资金流动本来就是市场规律决定的，哪里收益高、风险低，就往哪里跑。

美债这波热度可能持续一阵，但不等于中国债券市场就被“抛弃”了。等到市场环境变化，资金还会再回来。

总之，外资增持美债、减持中国债券，其实反映的是全球资金在不同时间节点对收益和风险的权衡。短期看美国风头正劲，资金流入多一些，但长期来看，谁也没法一直一枝独秀。

对于中国来说，最重要的还是把自己的经济基本面稳住，保持债市的吸引力。只要根基扎实，资金终究会回来的，没必要因为一时的流动就慌了阵脚。